2024-02-17 12:01:05
به رفتار بازار سهام ترکیه توجه کنید
در یک سال گذشته ارزش پول ملی این کشور ۷۰٪ سقوط کرده است.
تورم آن در سطح ۶۵٪ قرار دارد
نرخ بهره آن ۴۵٪ است
و طی همین یکسال بازدهی بازار سهام ۱۱۵٪ بوده است.
شاخص های اسمی کشور ایران هم تا حد زیادی مشابه ترکیه است. اما توجه کنید با وجود نرخ بهره ۴۵٪ بازار سهام به رشد خود ادامه داده است. این کاملا درست است که نرخ بهره بر رفتار قیمت در سایر بازارها تاثیر گذار است اما این تنها یک تئوری اقتصادی است و رفتار نرخ بهره و تاثیرات آن از کشوری به کشور دیگر و از شرایطی به شرایط دیگر کاملا متفاوت است. در یک اقتصادی که سرمایه گذار حاضر است برای مثال سهمی که یک روز در ۷٪ مثبت خریداری کرده را در ۷٪ منفی روز بعد بفروشد صحبت از تاثیر رشد ۱-۲٪ نرخ بهره بر رفتار بازار کمی ساده انگاری است.
نمی توانیم خودمان را گول بزنیم. بارها در همین اتاق نوشتم «اگر نا آرامی نباشد فلان انتظار را از بازار داریم». به عبارتی اگر نا آرامی باشد آن تحلیل و پیش بینی ها درصدی ارزش ندارد. ما امروز شاهد هستیم که بازار سهام بدون هیچ واکنش به رفتار نرخ ارز، نقدینگی، تورم، انتظارات از داده اسمی به شیوه ای دیگر عمل می کند و البته که مصوبات دولت بی تاثیر نیست. اما واقعا مصوبات دولت باعث چنین رفتاری شده؟ مخصوصا زمانی که می دانیم هر مصوبه مخرب اقتصاد، محرک یک داده اسمی به نفع بازار می شود؟
من معتقد نیستم مصوبات دولت با علم بر تاثیرات آتی آن تا این حد بتواند بازار سهام را در مقابل داده های اسمی ضعیف کند.
پس داستان به همان نا آرامی ها بازمیگردد. تعداد افرادی که ترس از نا آرامی و آینده دارند بیشتر از تعداد افرادی که بی توجه به آن و با اعتقاد به اینکه «این جنگ ها هم عادی می شود» هستند. و هیچ تحلیلی غیر از این نمی توان برای رفتار بازار پیدا کرد.
.
14.8K views09:01
ص
