فردانامه _حسن کاظم‌زاده

2024-05-19 13:58:08 تخیل وزیر مسکن!

خبر این بود:
وزیر راه و شهرسازی با اشاره به تضمین تأمین فولاد و سیمان برای ساخت و سازهای مسکن حمایتی با نرخ مناسب که در ۲۶ اردیبهشت ۱۴۰۳ به تصویب هیأت وزیران رسید، یادآور شد: بورس کالا مکلف است این محصولات را با نرخ‌های حمایتی و مناسب‌تر برای تامین مسکن‌ حمایتی در اختیار بنیاد مسکن انقلاب اسلامی قرار دهد.

طرح غیرکارشناسی و «پرپکانی» ساخت ۴ میلیون مسکن در ۴ سال، با دومین وزیر این وزارتخانه در دولت سیزدهم همچنان قربانی میگیرد. در نمودار پیوست ‌میبینیم برداشته شدن قیمت دستوری در صنعت سیمان، باعث افزایش تولید نسبت به ظرفیت اسمی شد. اما همزمان با آن در سال گذشته با بهانه‌های مختلف شاهد کاهش حاشیه سودناخالص در این صنعت بودیم. مشکل قیمت بالاتر در گران شدن نهاده‌های سمت عرضه و از صرفه افتادن تولید است. با این حال قرارست مکانیزم بورس کالا را هم همچون داستان خودرو، برای فولاد و سیمان عقیم کنند و به عقب برگردیم؟!

@fardaname Buka / Bagaimana

2024-05-19 12:16:43 #تحلیل_بازار

اچ آی وی مثبت
بچه که بودیم مصادف با شیوع گسترده ی بیماری ایدز در دنیا بود. یادم است در توصیف این بیماری می گفتن ویروس HIV خودش کشنده نیست بلکه سیستم دفاعی بدن بیمار را به قدری ضعیف می کند که بیمار با یک سرماخوردگی ممکن است بمیرد و اکثر فوتی ها بر اثر ابتدا به بیماری های ساده ی دیگر اتفاق می افتد. واقعا نمی دانم این توصیف از ایدز درست بود یا نه. اما چیزی که امروز در بورس دیدیم بی شباهت به این توصیف نبود. بدن بازار سرمایه که با ویروس تصمیمات دولت و بانک مرکزی به شدت ضعیف شده و تمام سیستم دفاعی خودش را از دست داده، با یک سرماخوردگی ساده (گزارش منفی دو شرکت شبندر و زاگرس) دچار ریزش شدید و بحرانی شد. در روزی که ارزش معاملات به 4000 میلیارد تومان رسید، دلیل ریزش گزارش شبندر یا زاگرس یا دلایلی این شکلی نیست، دلایل بحران ویروسی است که به جان تولید، کسب و کارها و سرمایه گذاری در این کشور افتاده و صرفا می توان امیدوار بود جایی مداخله می شود و جلوی پیشرفت بیماری گرفته می شود. وگرنه در آخر باید منتظر مرگ آن بود.

دفع کردن سهام
امروز سهامداران به گونه ای سهام می فروختن که انگار یک شری را می خواهند از خودشان دفع کنند. سهامداران ته مانده ی سبد را نقد کرده و احتمالا با فحشی به خودشان و هر کسی که مسئول این وضعیت دادند، این بازار را ترک کردن. البته به شکل عجیبی امروز تعداد کد فروشنده از تعداد کد خریدار کمتر بود. در مجموع اما می توان گفت مجددا یکی از ته دره های بورس در دوران ابراهیم رئیسی را مجددا در حال تجربه هستیم. ته دره هایی که زیاد تکرار شدند.

رشد نمایی نرخ اخزا
در این کشور به طرز عجیبی دارایی ها رفتارهای نمایی از خودشان نشان می دهند. آخرین مورد رشد نمایی دلار در اواخر سال 1401 بود. حالا همان مدل رشد نمایی را در نرخ سود اخزا می بینیم. به عبارت دیگر قیمت اخزا به شکل نمایی در حال کاهش است. هر روز به اندازه ی چند برابر روزهای قبل افت قیمت در اخزا تجربه می شود. رفتارهای نمایی بحران زا هستند و معمولا منجر به مداخله می شوند. وگرنه بحران شدید بوجود می آورند. اخزا چهار نعل به سمت نرخ سود 40 درصدی در حال حرکت است.

1403/02/30
@fardaname

. Buka / Bagaimana

2024-05-19 11:41:18 آیا اخزا آرام می گیرد?

در روزهای آینده دو اتفاق می تواند تقاضا وارد بازار اخزا کند و کمی از این تنش و بحران بکاهد.

اتفاق اول: رسیدن نرخ اخزا به محدوده ی 40 درصد. در محدوده نرخ سود تا سررسید 40 درصد، تقاضا برای اخزا از سوی دارندگان منابع می تواند به خاطر جذاب شدن نرخ نسبت به سایر ابزارهای سرمایه گذاری بدون ریسک افزایش پیدا کند. مادامی که نرخ جریمه اضافه برداشت بانک ها 34 درصد است، جذب سپرده بالاتر از 31 درصد ماهانه پرداخت برای بانک ها جذاب نیست. اگر بانک ها پیشنهاد نرخ سود بالای 31 درصد ندهند، با توجه به نرخ بازده سایر ابزارهای درآمد ثابت، نرخ 40 درصد اخزا جایی است که دارندگان منابع به دلیل جذابیت می توانند وارد سمت خرید بشوند

اتفاق دوم: در خردادماه چیزی حدود 16500 میلیارد تومان اوراق دولتی سررسید می شود. اولین اوراق اراد 87 است که دارنده ی آن بانک مرکزی (تحت قالب ریپو از بانکها خریداری کرده است) و سایر موسسات بانکی یا زیرمجموعه ی بانکی است. آزاد شدن منابع از این ورقه بدهی دولت و دو ورقه ی دیگر می تواند منابع را در سمت خرید اخزا قرار دهد

البته این اتفاقا فقط می تواند جلوی رشد بیشتر به بالاتر از 40 درصد را بگیرد. بازهم قید می شود در صورت عدم مداخله فعلا باید به این بحران عادت کرد.

@fardaname Buka / Bagaimana

2024-05-19 09:55:09 صندوق های متاثر از اخزا

با توجه به افت قیمت اخزا و بالا رفتن نرخ سود آن، صندوق هایی که نسبت بالاتری از اخزا را داشته باشند، در این شرایط بیشتر متضرر می شوند و بایستی این ضرر را با بازده دارایی های دیگرشان در کوتاه مدت جبران کنند.

در نمودار بالا نسبت اخزا به کل دارایی های 30 صندوق اول بازار از نظر ارزش دارایی های تحت مدیریت آمده است. صندوق هایی که بیشترین نسبت را دارند، این روزها بیشترین آسیب را از افت قیمت اخزا می بینند

@fardaname Buka / Bagaimana

2024-05-18 20:55:28 پیام یکی از مخاطبین عزیز

حالا ما که نوسان نگرفتیم واقعا کانال ما یا بتاسهم هم چیزی جز هزینه برای من یا نوید نداره

ولی جدی اصلاح دستورالعمل پالایشی و تغییر فرمول چی شد. ناسلامتی معاون اول رئیس جمهور آقای مخبر دستور داده بود اصلاح بشه؟

اوه ببخشید، راس می گه این دوستمون دولت از اول تکلیفش مشخص بود. البته خداوکیلی من حداقل سعی کردم هیچ وقت امید واهی ندم. حتی اگر خبری شنیدم یا شایعه ای سعی کردم بگم احتمال تحقق این هست یا نه

@Fardaname Buka / Bagaimana

2024-05-18 16:10:31 پیش‌بینی بورس فردا 30 اردیبهشت 1403
@fardaname Buka / Bagaimana

2024-05-18 14:21:14 اگر میخواهید با انواع صندوق های سرمایه گذاری بیشتر آشنا شوید، این ویدئوی فردانامه در آپارات و ببینید و نظراتتونو با تیم فردانامه به اشتراک بزارید.
@fardaname Buka / Bagaimana

2024-05-18 13:38:18 #زاگرس رویای بر باد رفته

زاگرس گزارش 12 ماهه داد که در فصل زمستان توام با زیان بود. اما یک نکته از گزارش زاگرس مهم بود که چندان مورد توجه قرار نگرفت

جریان وجوه نقد زاگرس به فنا رفته است.

این شرکت در سال 98، چیزی حدود 3200 میلیارد تومان جریان نقد آزاد تا پیش از تقسیم سود داشته است.

این عدد تقریبا هر سال کاهش پیدا کرده و سال 1401 به 1900 میلیارد تومان کاهش پیدا کرده. اما 1402 رسما شرکت نابود شده و خالص جریان نقد به 270 میلیارد تومان افت پیدا کرده.

نمودار بالا روند جریان نقد را به دلار نیما نشان می دهد. زاگرسی که 285 میلیون دلار جریان نقد آزاد در سال 98 داشته، 1402 فقط و فقط 7 میلیون دلار جریان نقد آزاد برایش باقی مانده است.

در یک کلام، بزرگترین متانول ساز کشور، گل سر سبد شرکت ها، موتور تولید ارز برای کشور، در آستانه توقف فعالیت به دلیل نداشتن جریان نقد آزاد قرار دارد. شاید هم زاگرس هم برود با اخذ تسهیلات و با تولید زیان، به تولید ادامه دهد

@fardaname Buka / Bagaimana

2024-05-18 13:20:46 #تحلیل_بازار

مثبت های کم فروغ

قحطی نقدینگی در سایه گسیل شدن شدن اخزا به بازار بدهی و رشد روزانه نرخ سود این نوع از اوراق دولتی باعث شده مثبت های بازار سهام اصلا دلچسب نباشد و در واقع مثبت ها بیشتر به لحظاتی خیال گونه و گذرا اتفاق بیافتند. امروز بازار بد شروع نکرد و بیش از 70 درصد نمادها مثبت معامله می شدند. اما در ادامه با افزایش عرضه ها ورق برگشت و تعداد نماد منفی افزایش پیدا کرد به طوری که در انتهای زمان معاملات 67 درصد نمادها منفی معامله شدند. ارزش معاملات خرد هم تعریفی نداشت و به زور به 3300 میلیارد تومان رسید.

فشار به دلار

امروز شاهد رنج منفی در تتر بودیم و قیمت این رمزارز یک به یک با دلار به 56 هزار و خرده ای افت کرد. قیمت دلار در بازار آزاد هم نیز به کمتر محدوده 57 هزار تومان افت پیدا کرد. در سایه کاهش تقاضا برای ارز که هم دلیل فصلی دارد و هم دلیل کاهش تنش بین المللی، اخبار شایعات نیز داغ شده و باعث قدرت گرفتن سمت فروشنده شده است. از شایعات در مورد توافق هسته ای تا برنامه بانک مرکزی برای کاهش دلار تا 52 هزار تومان. اما به نظر می رسد دلار به محدوده ی پرتقاضا رسیده است و احتمالا محدوده 57 هزار تومان جایی باشد که خریداران مجدد وارد بازار شوند. اما در هر صورت فعلا بازار ارز هم مشابه دیگر بازارها در رکود قرار دارد و شاید صبر یکی دوماه در اتخاذ استراتژی خرید بد نباشد.

اخزا 36

با تداوم وضعیت آشفته بازار در بازار بدهی و گسیل مداوم و شدید اخزا به این بازار، نرخ بهره ی این نوع از اوراق دولتی و سایر ابزارهای با درآمد ثابت در حال رکورد شکنی است. اخزا امروز به نرخ سود بازده تا سررسید 36 درصد رسید. مطابق قبل پیش بینی می شود مادامی که مداخله ای صورت نگیرد، نرخ سود این اوراق افزایشی باشد و تا مرز 40 درصد نیز برسد. شنیده می شود وزارت اقتصاد و مجموعه ی بازار سرمایه (سازمان بورس و فرابورس ایران) پیشنهادهایی را به بانک مرکزی برای تعدیل وضعیت آشفته ی این بازار ارائه داده اند. پیشنهادهایی که بدون چاپ پول می تواند سمت تقاضای اوراق خزانه را تقویت کند و وضعیت نرخ آن را کنترل کند. در صورتی که به این پیشنهادها توجه شود می توان امیدوار بود با کمترین اثر از جنس رشد نقدینگی، مشکلات برطرف شود.

نوری عجیب!

پتروشیمی نوری یکی از عجیب ترین مجتمع های تولیدی است. در حالی که در سال گذشته حاشیه سود و روند سودآوری اکثر شرکت های پتروشیمی و پالایشی کاهشی بوده، این پتروشیمی اما موفق شد بازهم سود خودش افزایش دهد و رشد سود 100 درصدی تجربه کند. البته قیمت سهام این شرکت پیش از انتشار گزارش روند رشدی در پیش گرفته بود و تقریبا می توان گفت اثر عملکرد خوب در قیمت سهام خودش را نشان داده است. اما نکته ی عجیب عملکرد ضعیف تر شرکت های پتروپالایشی نسبت به این شرکت است. مشخص نیست چگونه نوری نسبت به بقیه شرکت های مشابه می تواند با رشد سودآوری عالی عمل کند.

1403/01/29
@fardaname

. Buka / Bagaimana

2024-05-18 10:36:56 نرخ بهره ی حقیقی مثبت شد!

نرخ بهره ی حقیقی مهمترین نشانگر رونق یا رکود اقتصادی بعد از نزدیک به 5 سال مجددا مثبت شد. در این تصویر روند نرخ بهره حقیقی، نرخ بهره اسمی و نرخ تورم نقطه به نقطه را از ابتدای سال 95 می توانید مشاهده کنید. در دو ماهه ی اول سال 1403 نرخ بهره ی حقیقی به مثبت 5 درصد افزایش پیدا کرده است. در سال 99 نرخ بهره ی حقیقی به شدت منفی شده و به منفی 20 درصد رسیده بود و همان نرخ بهره ی حقیقی منجر به رشد بورس، ملک و قیمت اکثر کالاهای سرمایه در کشور شد. در دوران رکود سنگین دولت اول روحانی نیز این نماگر بسیار مهم در اکثر مواقع مثبت بود.

مثبت بودن نرخ بهره ی حقیقی باعث می شود تا فعالیت اقتصادی و سرمایه گذاری در انواع بازارها غیراقتصادی شود و سرمایه گذاران ترجیح دهند منابع خودشان را به شکل سپرده یا اوراق بدهی با نرخ سود بهتر از تورم نگهداری کنند. همین مساله منجر به رکود، مشکلات سنگین در تامین مالی برای بنگاه های اقتصادی و رکود در بازارها می شود. اگر دوره نرخ بهره ی حقیقی مثبت طولانی شود، مشکلات زیادی در تولید و کسب و کارها ایجاد می کند. به طور کلی کشورهای پیشرفته تلاش می کنند نرخ بهره حقیقی همواره منفی باشد اما منفی آن نیز چندان قابل توجه نباشد. شرایط سال 99 اشتباه بود و شرایط فعلی نیز اشتباه است.

@fardaname Buka / Bagaimana